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易胜博app:金融信贷数据回落 财政支出加快 大宗商品走势分化 黑色系降温
杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 银河白 http://www.steelhome.cn[易胜博app SteelHome] 2019-05-13 19:50:49[打印]A+ A-  +关注 
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【概述】进入5月份市场风向逆转,自去年12月以来,一直被看好并持乐观预期的中美贸易争端再度生变,市场不确定性突然加剧,全球市场措手不及:股市首当其冲,美国股市录得今年迄今最大单周跌幅;恐慌指标VIX爆涨,一度涨幅超过80%;避险需求的升温促使资金涌入日元、黄金,人民币则大跌,创下四个月新低。 与此同时,国内经济企稳的基础并不牢固,4月出口、金融数据不及预期;作为基建投资先导指标,4月挖掘机销量增速放缓至个位数7%,这一增速在今年前三个月分别为10%65%15.7%2018年则创造了45%的高增长。钢铁行业,由于吨钢利润可观,钢厂生产积极性依然较大,非采暖季错峰生产执行力度有待观察。市场也在静观周三即将出炉的包括工业增加值、消费、投资等国内经济运行的重磅数据。   五一节节后第一个交易周(55-510日)国内钢材现货市场由强转弱,易胜博app长材指数周环下跌0.26%,扁平材指数上涨0.04%。金融衍生品市场黑色系期货未能延续节前的整体爆发行情,呈现成材弱,原燃料强的分化走势,其中,铁矿石受易胜博备用的影响,继续走升,主力合约收盘价创近年新高;焦炭受供给收缩的预期而强劲上扬,主力成交合约周内以5连阳突破近期“三角形整理平台”,涨近6%,成为最强势品种。从资金变动情况来看,五一节后,黑色系资金小幅流出,中美贸易摩擦再度升温,市场较为谨慎,较前净流出3.26亿,其中,螺纹钢、焦煤、热卷资金失血明显,流出量净减分别为12.8%10.5%7.3%;焦炭受基本面的影响,得到资金的大幅加持,资金流入净增16.9%   市场方面,钢材库存下降速度趋缓,易胜博app监测的上周国内五大钢种社会库存总量连续十周下降,第一周下降1.64%,第二周下降3.82%,第三下降3.81%,第四周下降5.03%,第五周下降5%,第六下降5.56%,第七周下降6.1%,第八周下降5.33%,第九周下降2.59%,第十周下降幅度3.98%,库存总量低于去年同期水平,其中,建筑钢材库存总体继续下降,板材库存总体继续回升。原燃料市场,国产铁精粉稳中有涨,进口铁矿石震荡偏强,淡水河谷公布Brucutu矿区的运营重启计划暂缓,再度提振市场,但在当前铁矿石价格相对高位的情况下,多数钢厂按需采购;主要港口铁矿石库存连续四周大幅回落后,上周降幅明显收窄,同时预期到货量增加。冶金煤市场,国产炼焦煤市场稳中偏强,局部探涨;进口海运焦煤继续走升。国内焦炭市场第二轮上涨基本落地,主要地区累涨200/吨,港口库存高企,且继续增加,再涨空间有限   2019年五一节后的第二个交易周首日(513日),国内大宗商品期市涨跌互现,上周五贸易战靴子落地,股市反弹,黑色逆市翻红的情景不再,当日工业品指数下跌0.24%,农产品指数上涨0.16%,资金净流入12.37亿。品种间呈现较为明显的分化走势:棉花、棉纱封死跌停板,红枣期货封死涨停板,苹果收涨近4%;能化板块涨跌互现,原油涨逾2%,燃油涨近2%,乙二醇跌逾3%PTA、塑料等跌逾2%,甲醇跌近2%。黑色系多数下跌,其中,螺纹钢、热卷、焦炭均跌愈1%;铁矿石收涨1%;动力煤收涨近1%;截止收盘,黑色系资金净流入2.41亿,其中,焦炭资金净流出4.27亿;铁矿石、螺纹钢资金分别净流入2.73亿、2.78亿,其中,螺纹钢有部分空头资金试探进场。 截止收盘,位于涨幅榜前列的:红枣期货涨停,苹果涨3.58%,原油涨2.33%,燃油涨1.88%,淀粉涨1.30%,玉米涨1.25%,玻璃涨1.11%,铁矿石涨1.00% 跌幅方面,棉花、棉纱跌停,乙二醇跌3.07%PTA2.20%,塑料跌2.18%,甲醇跌1.83%,热卷跌1.69%,焦炭跌1.48%,沪铅跌1.36%,螺纹跌1.20%  
1 2019年开局至513日黑色系期货资金流向
  焦炭 焦煤 郑煤 铁矿石 螺纹钢 热卷 黑色系
主力合约日盘涨幅 -1.48% -0.41% 0.90% 1.00% -1.20% -1.69% -0.48%
主力合约收盘价 2126.5 1350.5 607.2 653.5 3691 3611  
指数累计涨跌幅 11.7% 11.5% 7.1% 29.4% 7.2% 6.7%  
品种沉淀资金(亿元) 58.89 11.61 14.71 97.68 84.65 17.89 285.4
当日品种流入资金(亿元) -4.27 0.17 0.56 2.73 2.78 0.44 2.41
期间品种流入资金(亿元) -1.31 -5.09 -4.55 45.67 -1.11 -0.63 32.98
品种资金净流入占比 -2.18% -30.48% -23.62% 87.81% -1.29% -3.40% 13.06%
数据来源:易胜博app数据中心 www.steelhome.cn/data   2019年五一节后的第二个交易周首日(513日),国内钢材市场稳中偏弱运行,窄幅波动,市场阴跌不止,其中,建筑钢材多数地区下跌,板材市场稳中有降,市场成交价格重心继续下移,高位价格成交不畅。截至18:30易胜博app监测的国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为4165/吨和4057/吨,分别较上一交易日分别下跌15/吨和下跌 9/吨。   宏观方面 一季度信贷放量后,4月新增信贷回落。4月新增人民币贷款1.02万元,较去年同期少增1600亿元。贷款结构开始向居民部门倾斜,反映出银行项目储备的加速减少以及风险偏好的下降。 社融规模低于去年同期和市场预期,4月新增社融1.36万亿元,较去年同期少增4161亿元,存量同比增速由10.7%下降至10.4% 4月社融增速回落,主要受以下因素拖累:一是货币政策重提货币供给总闸门和结构性去杠杆,信用环境有所收紧;二是由于春节错位导致开工期不同,4月融资需求出现季节性回落。 M1-M2的负向剪刀差在连续两个月缩小后再度出现扩大,也显示出4月经济景气度略有下滑。 ◆财政支出节奏延续前倾,前四月为历史上同期首次出现财政赤字;财政支出向基建的倾斜有所减弱,交通运输支出自去年8月份以来首次出现负增长。 4月份,全国一般公共预算支出同比增长15.9%,较上月高0.5个百分点,较去年同期高8.1个百分点,继续维持高位。按照今年预算草案安排,一般公共预算支出增速为6.5%,前期支出增速较高,意味着后期政策空间将会受限。   中美磋商,北京时间周五(510日)1201分,美国上调逾2000亿美元的中国商品关税税率,5700多类中国产品面临的税率从10%提高到25% 对于美国对华关税加码的落地,中国商务部新闻办公室立即发表声明称,中方对此深表遗憾,将不得不采取必要反制措施。 中美全面经济对话中方牵头人在第十一轮中美经贸高级别磋商结束后接受采访时表示,双方进行了比较好的沟通与合作,谈判并没有破裂,而是恰恰相反,这只是两国谈判中正常的小曲折,是不可避免的,中方对磋商未来审慎乐观。 经过数轮谈判,中美双方在诸多方面达成了重要共识,但中方的三个核心关切问题并未得到解决:一是取消全部加征关税;二是贸易采购数字要符合实际;三是协议文本必须平衡。上述问题如何妥善解决,将是后几轮贸易磋商的关键所在。   RMB汇率,上周,美元指数呈下行趋势,非美货币涨跌不一,人民币兑美元大幅下挫,人民币兑美元中间价由6.7286下调至6.7912,累计下调626bp 上周人民币兑美元汇率突破近三个月的盘整区间大幅下挫,周跌幅创近10个月以来最大。其原因包括:一是中美贸易谈判再现波折,外部环境不确定性上升,影响市场预期;二是4月贸易顺差收窄,金融数据有所回落,围绕经济增长前景的分歧重新加大;三是月初流动性充裕,货币市场利率大跌,也对汇率走势构成扰动。预计年内人民币更可能呈现双向波动,出现单边升值或贬值的可能性均不大。   资金方面,上周银行间体系流动性相当充裕,资金利率全面显著下行,债券市场收益率全面下行。R007下行36bp2.38%DR007下行17bp2.48%,均持续位于7天逆回购操作利率之下,DR007一度低至2.19%;隔夜资金利率持续低于2%,一度降至1.15%,为近四年来的最低水平;市场利率与政策利率再现倒挂。 主要原因包括:首先,月初扰动较少,资金面回暖是常态。其次,内外部不确定性增加,中美贸易磋商波澜再起,大出市场所料,美伊紧张关系和朝鲜半岛局势升级,贸易摩擦加剧和地缘政治风险导致避险情绪升温;央行着力稳预期,市场流动性罕见宽松,在无明显流动性供求缺口时重启逆回购操作,小额投放500亿元,同时宣布将对中小银行实行较低存款准备金率,一定程度上稳定了市场信心。其三,受减税因素影响,4月财政性存款增加量显著少于前几年水平,且财政支出增速加快至15.9%。其四,小长假后现金回笼也有积极影响。   土地市场,当前的楼市回暖仍是结构性的,房地产市场调控不会全面放松,分城施策趋势将更为明显,市场整体仍在下行调整,难以出现快速升温,土地使用权出让收入将继续承压,4月地产类集合信托规模环比接近腰斩,从而对政府性基金发力空间产生一定影响。   行业方面,山西焦化产能“越调越多”,扩张步伐不止,熄焦水超标百倍。56日,中央第二生态环境保护督察组向山西省委、省政府反馈“回头看”督察情况。经督察组核实,山西省当前在建焦化项目8个,涉及新增产能1070万吨;拟建项目10个,涉及产能1336万吨。一方面,近几年山西全省焦化产能利用率不足60%,另一方面又在大干快上,加速焦化行业产能扩张,产业结构调整陷入“越调越多”的怪圈。 焦化是山西省重要产业,近年来山西省焦炭产量每年保持在8000余万吨,位居全国之首。督察发现,山西省焦化产业调整优化力度不够,焦化产能“越调越多”,污染治理避难就易,焦炉无组织排放、熄焦水超标等问题十分突出。 中央督查组点名、媒体曝光,使得市场对后期供给收缩的预期增加,叠加下游钢厂对焦炭需求旺盛,金融衍生品黑色系焦炭期货在增量资金推动下大幅走高。   后市预判 自去年12月以来,中美贸易磋商一直在平稳进行,市场对此持乐观预期。但上周中美贸易磋商再起波澜,在全球金融市场引起轩然大波,市场避险情绪明显升温。行业方面,从刚刚过去的一周来看,上周易胜博app国内调查企业螺纹钢周日均成交量较前一周下降13.72%;月日均成交量较上月下降10.31%。供给方面,易胜博app监测的国内高炉开工率连续八周回升,目前已超过91%,达到历史最高位,对原燃料形成利好支撑而利空成材。监测显示,钢材社会库存去化速度继续减缓,速率慢于去年同期,钢厂板材库存由降转升,供需边际偏空。上周受山西环保事件影响,焦炭大涨提振黑色系,目前涨价逻辑已基本兑现。 预计本周国内钢材市场继续弱势运行;铁矿石市场区间震荡;国内焦炭市场稳中偏强,国内炼焦煤市场以稳为主。  
1 一周铁矿石期现分析
现货 期货与掉期
  510 430 涨跌   510 430 涨跌
Platts 62% 95.45 94.55 0.90 I1905 729.00 722.00 7.0
易胜博app62% 94.85 93.93 0.92 I1909 655.50 639.00 16.5
MB 62% 97.24 94.17 3.07 I2001 596.50 588.00 8.5
        i1909-i1905 -73.50 -83.00 9.5
        i2001-i1909 -59.00 -51.00 -8.0
  510 55 涨跌   59 430 涨跌
青岛港61%PB 672 675 -3 IOS1905 94.14 93.3 0.84
青岛港65%巴粉 780 778 2 IOS1906 91.92 90.99 0.93
天津港PB块矿 910 905 5 IOS1907 89.6 88.75 0.85
辽宁66%铁精粉 750 750 0 IOS19Q3 87.3 86.77 0.53
唐山66%铁精粉 850 835 15 IOS19Q4 81.43 82.08 -0.65
到港发货 库存
  本期 上期 涨跌   510 55 涨跌
澳州巴西发货量 2265.6 2142.6 123 港口库存 13335 13360 -25
  本期 上期   日均疏港 286 282 4
七港到港量 747.2 699.5 47.7 日均到港量 85 76 9
数据来源:易胜博app数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨
2 一周螺纹钢期现分析
现货 期货
  510 55 涨跌   510 430 涨跌
上海螺纹钢 4130 4190 -60 Rb1905 4149 4191 -42
北京螺纹钢 4060 4120 -60 RB1910 3746 3828 -82
螺纹钢出口 520 535 -15 RB2001 3473 3543 -70
唐山钢坯 3580 3600 -20 RB1910-RB1905 -403 -363 -40
螺纹库存 565.1 600.98 -35.88 RB2001-RB1910 -273 -285 12
数据来源:易胜博app数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元
3 一周焦煤期现分析
现货 期货
  510 55 涨跌   510 430 涨跌
国产主焦煤指数 1511 1511 0 JM1905 1149.5 1170 -20.5
进口主焦煤指数 194.5 193.25 1.25 JM1909 1362 1352 10
临汾低硫焦煤 1620 1600 20 JM2001 1322 1316 6
港口进口焦煤库存 402 383 20 JM1909-JM1905 212.5 182 30.5
JM2001-JM1909 -40 -36 -4
数据来源:易胜博app数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元
4 一周焦炭期现分析
现货 期货
  510 55 涨跌   510 530 涨跌
天津港准一级 2170 2070 100 J1905 2174 2068.5 105.5
焦炭出口 315 310 5 J1909 2167 2046.5 120.5
四港焦炭库存 445 444 1 J2001 2082.5 2010 72.5
J1909基差 3 23.5 -20.5 J1909-J1905 -7 -22 15
J2001基差 87.5 60 27.5 J2001-J1909 -84.5 -36.5 -48
数据来源:易胜博app数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨,进口价格为美元
5:独立焦企产能利用率变化
地区 企业数量 总产能 产能利用率对比(%
万吨 09 05 增减
东北 14 1285 70 67.35 2.65
华北 123 17737 78.93 78.35 0.58
华东 44 6255 88.09 87.85 0.24
中南 15 2037 82.29 81.33 0.96
西南 8 1235 73.24 73.24 0
西北 16 2960 81.49 81.49 0
合计 220 31509 80.6 80.07 0.53
数据来源:易胜博app数据中心 www.steelhome.cn/data 6 中钢协会员钢企钢铁产量及库存变化
品种 单位 3月中旬 3月下旬 4月上旬 4月中旬 增减 增减幅%
粗钢 万吨/ 190.23 183.46 195.5 200.57 5.07 2.59%
生铁 万吨/ 169.2 162.94 174.98 178.45 3.47 1.98%
钢材 万吨/ 176.85 186.25 178.91 188.52 9.61 5.37%
焦炭 万吨/ 34.03 32.91 34.09 34.21 0.12 0.35%
库存 万吨 1385.25 1162.81 1234.62 1282.52 47.9 3.88%
数据来源:易胜博app数据中心 www.steelhome.cn/data

 
节后唐山钢坯窄幅波动,震荡偏弱运行。截止510日,普碳方坯价格至3580/吨,周环比降20/吨。59日,易胜博app网站对唐山共16个主要钢坯仓库进行调查,钢坯库存总量为35.09万吨,较上周库存量减少3.43万吨。  
国内五大钢种库存连续十周下降,但降幅有所收窄。据易胜博app网站对国内33个市场及港口调查统计,上周国内螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷五大品种库存量为1229.99万吨,较505日调查减少50.93万吨,下降3.98%。其中:   1.螺纹钢市场库存565.1万吨,减少35.88万吨,下降5.97%   2.线材市场库存180.01万吨,减少10.04万吨,下降5.28%   3.中厚板市场库存81.76万吨,增加0.31万吨,增长0.38%   4.热轧板卷市场库存232.94万吨,减少5.14万吨,下降2.16%   5.冷轧板卷市场库存170.18万吨,减少0.18万吨,下降0.11%  
国内焦炭市场主流上涨,涨幅在50-100/吨,第二轮焦价上调基本全部落地,易胜博app焦炭价格指数涨幅继续扩大。目前局部地区焦炭易胜博备用稍微偏紧,部分钢厂库存告急,有催货现象。港口方面,库存小幅上升,报价上调,出货较前期好转。近期,中央环保及媒体曝光山西焦化产能“越调越高”,后期有供给收缩的预期,焦炭市场期现双双上涨
国内主要港口铁矿石库存近期呈回落态势,上周降幅明显收窄。截止510日,北方五大港(青岛港、日照港、天津港、曹妃甸、京唐港)铁矿石日均到货量为85万吨,较上周增加9万吨。全国47个主要港口铁矿石库存量约为13335万吨,周环比减少25万吨,日均疏港量走环比增加4万吨至286万吨 其中,北方港口到港量继续减少、疏港量变化不大,整体库存大幅下降;长江沿岸港口整体到港量也有所减少,库存继续下降;南方港口库存则小幅增加。  
国内高炉开工率高位运行,呈小幅回升态势。据易胜博app网站对国内179家钢厂调查显示,截止510日按容积计算开工率为92.45%,较54日调查提高0.69个百分点,持续八周回升,并创历史新高。与此同时,易胜博app统计的220家独立焦企产能利用率80.6%,周环比回升0.53个百分点,连续六周周回升;目前下游钢厂按需采购,钢厂焦炭可用天数略有下降,值得关注的是,近期焦企库存持续下降后上周开始回升。港口库存涨幅收窄,市场供需基本平衡。目前高炉开工继续回升,唐山地区钢厂限产不及预期,同时,焦企利润的到明显修复。预计下一周国内焦炭市场稳中偏强,局部地区补涨
(编撰: 易胜博app研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517)
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